今年以来终止股权激励计划的案例已经远远多于往年，朗姿股份也加入了终止股权激励的大军之中。

13日公司发布公告称，针对59名管理人员和核心技术人员的价值7300万元的股权激励计划终止，朗姿股份称终止原因在于公司人员变动。经《每日经济新闻》记者统计，股权激励对象中的4名高管已经有两名离职，而除人事大变动之外，公司目前股价较当时确定的行权价已下跌36.30%。

公司：方案无法覆盖现任高管

公司进行股权激励始于今年初，3月26日公司召开了第一届董事会第十四次会议和第一届监事会第七次会议，审议通过了《朗姿股份有限公司股票期权激励计划 （草案）》及相关方案；5月10日，方案获第一次临时股东大会审议通过；5月14日由于原激励对象孙健离职，已不再满足成为股权激励对象的条件，公司董事会对股票期权激励计划作了相应调整，股票期权总数由285万份调整为284万份，首次授予对象从60人调整为59人，首次授予期权总数从259万份调整为258万份，预留股票期权26万份不作调整；最终的股票期权的行权价格为35.40元。

公告显示，最终授予对象中包括了朗姿股份董事李春仙、副总经理张涵、副总经理以及财务总监郭旭、董事会秘书黄国雄等4名高管以及55名中层管理人员和核心技术人员，共授予206万股股票，价值为7292.4万元。

然而根据《每日经济新闻》记者的统计，从5月18日股票期权激励计划授予日以来，朗姿股份中高层有了较大变化，副总经理兼财务总监郭旭先生辞职；副总经理兼董事会秘书黄国雄辞职。

至此，股权激励对象中4名高管已有2名离职。

12月13日公司发公告称，由于公司自推出股权激励计划以来，激励对象中部分高级管理人员发生变化，同时为加快主业拓展，公司新引进了多名高级管理人员、核心技术人员、核心管理人员和核心销售人员，股权激励计划无法覆盖公司现任高管及新进骨干核心员工，若继续实施公司股权激励计划将无法达到预期的激励效果。公司董事会决定终止实施股票期权激励计划。

某上市公司董秘指出，“如果公司的相关激励人员名单仅有几名人员发生变化导致终止股权激励的可能性并不是很大，除非公司新进的管理人员或者核心技术人员有了较为重大变化之后，多名新进人员也有相关股权要求之后才会考虑终止股权激励。”

上述董秘还向《每日经济新闻》记者表示，“股权激励的对象有大幅变动的话，从侧面说明股权激励并不吸引人。”

股价较行权价下跌36%

分析人士认为，朗姿股份股权激励“不够吸引人”的背后，或与公司股价早已跌破行权价格有一定关系。

朗姿股份股价自今年6月以来一路下滑，在今年7月份的时候早已跌破行权价，截至12月13日，公司的股价已经跌至22.55元，较行权价35.40元已经跌去了36.30%。“股价远远低于行权价让此次股权激励变得毫无意义。”一名此前跟踪朗姿股份的券商分析师向《每日经济新闻》记者表示。

有分析师人士认为，在公司股价一路下滑的背后，或隐现出公司增长乏力的前景。由于朗姿股份之前每年净利润增长都超过50%，而今年要保证这一增长率似显得较为吃力。这名分析师向记者表示，“我们在公司调研的时候发现朗姿股份的存货问题开始凸显，目前朗姿股份的品牌缺乏定位，公司一直希望向马斯菲尔和宝姿学习，但是品牌积淀不够”。

再回到股权激励方案上，朗姿股份给出的第一个行权期业绩考核目标为，2013年加权平均净资产收益率不低于14%，以2011年净利润为基数，2013年净利润增长率不低于80%。也就意味着朗姿股份在2013年的净利润需要达到3.76亿。但有业内人士认为，随着库存增长和终端消费降速，朗姿股份要保持此前的高增长或将显得吃力。