中央银行行长们过去常常谩骂工资的通胀,防止回到工资毁灭性般螺旋形快速上涨的上世纪70年代是他们一贯的关注点。但自从金融危机后,他们开始有了相反的焦虑:停滞不前的工资以及不断增长的通货紧缩的风险。
工资停滞的现象在富裕国家已经持续好几年了。根据经济合作与发展组织(以下简称经合组织,OECD)发布的年度“就业展望”报告,从2010年到2013年它的成员国的实际(通胀调整后)工资几乎没有变化。
那段时间内,美国的工资水平几乎没有增长,而欧元区和日本则出现了下降。下降的幅度在欧元区的外围经济体(比如葡萄牙和西班牙)中尤为严重,但在英国实际工资也出现了大幅度下降。
虽然美国的失业率已经从2009年末10%的峰值降到了6.2%,即使是名义(未经过通胀调整)工资的上涨仍然十分缓慢。在私有部门,危机前工资的年均增速还达到了大约3.5%,现在每年的增速还不到2%。
在英国,失业率已经从高峰时的8.4%回落到了6.4%,名义工资每年的增速还只有0.6%,远低于危机前每年4%的平均水平。
普通公民的工资单是说明美国社会运转的活例证。Shelly在一家设在新泽西州的私人广告公司工作了5年,年薪59000美元。这一工资不仅在这家公司属于中等,而且也算是美国的典型工作收入了。
59000美元的年薪,意味着实际收入大约为44000美元,因为有15000美元被从工资单上扣除。其中包括她支付的2376美元的医疗和牙医保险,126美元的州失业保险,149美元的残疾保险,856美元的医疗保障。
新泽西州政府则拿走1892美元的州税,联邦政府拿走6250美元的社安和其他税收。Shelly从年薪中少拿15000美元,公司则为了她59000的年薪多支付15000美元。也就是说,公司雇佣她的实际开支是74000美元。
据台湾“联合新闻网”报道,日前几乎各种数据都显示美国就业市场正稳定改善,唯独薪资例外。这项民众最在乎的指标停滞不前,已成为美国就业市场最弱的环节。
经济逐渐改善,为何薪资还如此疲弱?何时才会劲扬?这一问题令分析师费解,也将成为联准会(Fed)评估升息时机的关键考虑。
美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)最近说工资增长的乏力也许具有欺骗性。美联储旧金山分行一份新的研究指出,相比通胀对工资购买力造成的侵蚀,工人们更强烈地抗议名义工资的下降,因而即使在经济衰退期许多雇主仍维持工资水平不变。
不能在境遇糟糕的时候降低工资,雇主们也不愿意在经济状况好转时调高工资。但一旦这种“被压制的工资紧缩”完成后,工资增长的阶段就会到来。
这一反弹也可能出现在美国之外,因为根据经合组织本周的报告,金融危机时期,尽管不是全部,但它的大多数成员国均存在不愿意下调名义工资的现象。
2007年到2010年名义工资保持不变的工人比例出现了巨大的上升。例如在西班牙,全职工人中不得不接受不变工资的比例从2008年的3%上升到了2012年的22%。
日本乏力的工资水平使黑田东彦(Haruhiko Kuroda)正在发愁,作为日本银行(日本央行)的行长,他正负责最新一次对抗全国通货紧缩的行动。
新一轮的量化宽松(quantitative easing ,QE)计划,即创造货币来购买债券,比前几次试图提高全国物价的不冷不热的尝试更有效,然而工资水平还是止步不前。
虽然截止到今年7月现金盈利已经相较年初上涨了2.6%,但这主要反映在更多的奖金,基本工资仅仅上涨了0.7%,远低于最近复苏的通胀总水平。黑田东彦最近表示需要用“看得见的手”去协调更高的工资。
英国金融时报网发表文章说,日本劳动力市场正在上演一些奇怪的事情。目前失业率为3.7%。最近,失业率最低曾降至3.5%,一些经济学家认为这几乎称得上完全就业。
你原本会认为,薪资因此会疯狂上涨。但不幸的是,对于日本而言,你错了。企业正赚着创纪录的利润,日本政府一直追着要求它们分享成果。
一些企业虽然适度上调了薪资,但不足以跟上通胀的速度,由于货币刺激以及消费税上调3个百分点,日本物价一直在上涨。
日本薪资似乎不会对一般的市场压力作出回应。当然,日本很难说是唯一一个就业市场出现这种两极分化的国家。在技术和外国廉价劳动力随时可充当替补的情况下,从事非技术或半技术工作所能要求的薪资自然较低。
然而在日本,事实证明这是一个尤其棘手的问题。要让通货再膨胀发生作用,薪资必须开始与通胀同步上涨。
同样的方法或许并不适合欧元区。德国央行行长延斯•魏德曼(Jens Weidmann)一直呼吁提高国内工资。因为如果德国的工资水平上涨了,欧元区内竞争力稍弱的经济体的工资下行压力也许不会那么严重。
工资当然不仅仅对央行行长非常重要。实际工资增长的乏力也会伤害家庭的经济状况,使消费者舍不得花钱。除非工资能够解冻,否则对于发达国家而言,健康持续的经济复苏将变得遥遥无期。
著名财经评论家叶檀感叹:增长的工资只够买个马桶。
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