本周，互联网圈最大的消息当是腾讯入股了京东15%股份，拿出来了2.14亿美元的现金，把拍拍、QQ网购、易迅网等旗下的电商资产打了个包，整合到京东的电商业务中。

　　当然，这个消息早在几天前就已经满大街了，已是公开的秘密。现在潘多拉的盒子打开了，业界自然少不了一片嘘声，“电商格局改变”、“腾讯放弃电商”、“提升京东IPO估值和牵制阿里上市”等评论者众多，但这几个方向不是我们今天探讨的重点，而是希望以全新的视角来看这桩交易背后的故事。

　　对腾讯来说，通过做减法的方式，将非优势的资产和业务剥离出去，打包入股到互联网二线阵营的最强选手，这是腾讯在战略投资上的一个新的特征。

　　当然，这样的操作手法似曾相识，早在当年与360、百度争夺搜狗时，腾讯就把搜搜、浏览器、输入法等资产嫁给了搜狗，以4.48亿美元战略入股搜狗。

　　一.“搜狗模式”让腾讯尝到了甜头

　　这一两年间，互联网的竞争格局发生了巨大的变化，以BAT为三大阵营的“站队”和拼图日益明显，BAT 拥有国内最大的用户和流量的三大入口和平台。对于二线厂商来说，继续做大的空间越来越小，获取用户成本越来越高。虽说在二线，往往手里也有王牌和谈判的资本。搜狗和京东、大众点评皆如此，合作往往以不丧失独立性为前提。搜狗与腾讯开创的“资产+现金”的入股方式，恰恰是在这样的背景下“闯”出来的。

　　此次，腾讯能与京东快刀斩乱麻地进入实质合作层面，很大程度上得益于之前“搜狗模式”趟出来的路。

　　在利益平衡、合作共赢、彼此价值体现和互补性上，更容易达成多方的一致。反过来看，两桩交易中，京东与搜狗有着太多的相似性，扮演的角色、操作方式、股份比例等如出一辙。这就不得不提下腾讯与搜狗的“婚后”生活。

　　实际上，与全资收购、现金入股、财务投资等方式比，“搜狗”模式最为复杂。涉及到团队、文化、产品的融合，以及来自于不同基因的公司资源、资产的整合，很容易出现“不和谐”的现象，最终导致失败。前段时间，搜狗发布的腾讯入股后的首发季报显示，当季营收达 7000万美元，同比增长72%，2013年全年搜狗总收入达到2.16亿美元，尤其是无线端搜索收入比例上，超过了10%，入股前为4%。这个“差”就来自于腾讯搜搜无线。据悉，双方人员、业务整合顺利，还有待进一步发力。

　　二.腾讯新玩法还有多大“空间”

　　如今，腾讯正在把“搜狗经验”复制到京东身上。

　　相比搜狗在搜索市场中的微妙位置和角色，京东在B2C电商领域更“简单”一些，不会涉及到360、百度等的复杂竞合关系。而且“搜狗+腾讯”的组合才刚刚开始，在浏览器、微信、QQ、门户网站等资源上的整合空间还未完全开启，后期有更大的想象空间。可以看得出，腾讯虽然持股搜狗36.5%的股份，但是当“亲儿子”养的，这与之前的投资有着明显的区别。此次与京东联姻，便拿出微信、手机QQ等入口的一级位置，也说明了这一点。

　　腾讯这几年来，靠着QQ、微信等社交产品独步天下，在网游变现或以社交产品为主体延伸出新的模式上，可以说是无坚不摧，势不可挡。但一个“狗日的腾讯”和“3Q大战”彻底改变了腾讯的基因。

　　总体来看，腾讯经历了三个阶段的变化：一是自己玩的方式，也是过去被诟病最多的，模仿和复制，接入QQ 等优势资源，迅速超越对手，但在搜索、浏览器、电商、视频等战略业务上，如今这一玩法失效了;二是采取开放平台和松散投资的方式，对同程网、好乐买、开心网等的投资属此类，不干预运营，不植入资产，看似也不成功;三就是搜狗、大众点评和京东的合作模式，拿出非优势资产，与强势方合作，换取一定比例的股份，不追求控股(合作方往往不会出让控制权，谋求独立发展)。

　　这个玩法其实算是“刀刃上的游戏”。

　　与百度投资上追求全资收购、控股权，以及阿里遍地开花的散财方式比，腾讯似乎找到了一个“中间地带”。就像和核心业务资产外圈定一批有血缘关系的联盟，比松散合作强，又比控股和全面收购弱。

　　这需要一个“平衡”的策略，彼此间找到契合点。特别是随着微信作为移动互联网入口地位的确立，以及微信朝着开放平台、API接口逐步放开的方向发展，这一新的合作模式有了极强的可操作性，毕竟在微信上占个“坑位”，是难以用钱来估值的。

　　三.谁是下一个搜狗模式的复制者

　　不可否认，“搜狗模式”是腾讯战略投资新策略的产物，在平稳过渡并成功实现整合后，能猜测到的是，腾讯优势资源将陆续接入。当然，这种模式也对合作方有很高的要求，搜狗的王小川是技术、产品驱动的人，对搜索未来趋势的判断和产品开发节奏上，是有很强的主导力的。同样，京东的刘强东也是不折不扣的强势派，京东这几年在物流自建、信息系统、供应链上不惜血本的投入，有着很强的一把手的“性格”。

　　可以看出的是，腾讯在选择合作方上，必然会挑选的行业里处于领先地位，又对腾讯的用户流量入口资源有强依赖性的企业。

　　那么，在搜狗、大众点评、京东之后，谁会是下一个“搜狗模式”的复制者?其实在腾讯的战略业务布局上，机会已经不多，可选择的合作方也随着BAT的“站队”，变得凤毛麟角，但腾讯能跨出这一模式，还是值得肯定的，也是在阿里、百度之外找到了一个“完成大格局拼图”的新玩法。